特朗普减税掀全球资本争夺战亚洲恐将回流0樟树
2022-06-27 21:31:24 伟业五金网
特朗普减税掀全球资本争夺战 亚洲恐将回流
特朗普减税掀全球资本争夺战福布斯中文网
如果单纯从税务的角度考虑，美国即使进行了减免，也不是全球最优惠的。在香港配置股权、房产、投资基金等资产的成本较美国低廉很多。
中国正在进行营改增的税收改革，而且中国有很多税收优惠政策是美国不具备的，特别是有很多特区、保税区、开发区。
当地时间2017年12月2日，美国纽约，当地民众聚集在纽约证券交易所附近游行，抗议特朗普政府进行税改。
特朗普新政取得了第一项实质性突破，12月2日凌晨，美国参议院，以51：49的票数，通过了参议院版本的税改议案。若税改法案落地，意味着美国将迎来里根时代以来最大规模的税制改革。特别引发关注的是，美国企业所得税税率将大幅下降，从35%下降到20%，对美国企业境外所得的征税原则，从属人原则改为属地原则。这能否引发全球资本大举回流美国？面临这一局面，中国又将如何应对？
“美国税改方案，有两个重大影响，第一是税率降低和属地原则利于美资企业在全球的子公司将资金回流到美国本土，第二则是利于这些企业在美国本土再投资。”安永大中华区国际税务主管蔡伟年表示。
美国特朗普政府公布的最新税改计划中，宣布对美国企业境外所得的征税原则，从属人原则改为属地原则。这就意味着美国企业在全球利润回归本土成本得到极大降低。蔡伟年举例，中国企业税率为25%，税改前美资企业在中国的子公司将剩余利润拿回美国本土时，扣除25%税收后，还将面临中国10%的预提税。在税改之前属人原则的全球征税措施下，还需要补齐中国和美国税率之间的差额。这就意味着企业若税前利润为一百元，若留在中国将会产生，75元的税后利润，但回到美国则只有65元。这使美资企业，没有动力将其在全球的利润回流到美国。在改税之后，在属地政策下，美国将不会对企业在全球其他地区所产生的利润追缴差额。而对于中国鼓励发展的高新技术企业，在中国所得税率为15%，税改前前后差距将更大。
在鼓励企业将巨大的海外利润汇回美国方面，参议院的优惠条款为企业汇回现金征收14.5%，汇回资产征收7.5%。“美资企业走出去的历程有近50年，日本有30年，中国有10年。在其过程中，企业有大量的现金和资产留在全球的各个国家中。由于回流到美国的成本极高，这部分资金和资产一直沉淀在海外。”蔡伟年表示，他还举例，对于美资企业，假如收回海外利润派发股息，将面临约十几个点的收税，而通过发债则成本仅需要3-6个点，有很多的操作空间。
资金的回流仅是第一步，真正拉动经济发展则需企业完成投资。在此次税改方案中，还涉及资本项下成本相关的抵扣。蔡伟年分析，企业成本有两种，一种是较为直接的如营销投入费用等，另一种则是一些资本化的支出。例如企业购买了一千万的设备，十年分摊折旧成本，这样反应在财报上每年的之处仅有100万，税改前每年作为企业费用扣减的税收依据也为100万。而新的税收方案下则可进行直接的抵扣。
尽管美国税改会对企业资金与资本回流美国产生正面影响，但蔡伟年认为，不必为此恐慌。“虽然有很多台资企业高调在美设厂的消息，但是如果美国没有税改他们就不去美国设厂了吗？他们看中的到底是美国税收优惠还是庞大的消费市场呢？”蔡伟年认为，企业在全球各地的投资布局，还是以市场的发展潜力为主。
粤港澳大湾区经贸协会家族传承及金融事务主席陈柏轩也认为，除了市场因素以外，美国进行税务的减免，也不意味着所有的企业都会回流到美国，因为中国的人工成本、以及供应链的完备都是美国所不具备的竞争资源。
“实际上目前中国经济的改善，正好于预期。部分原因是，于美国经济复苏也带动了中国出口的增长。而马来西亚、印尼等新兴市场货币走高，也缓解了人民币的压力。中资企业不一定要盯着美资企业来进行竞争，比如华为和苹果(169.64, -0.16, -0.09%)瞄准的市场就不一样。中国企业应该聚焦于新兴经济体、一带一路国家做差异化的布局。”陈柏轩表示。
“美国以直接的所得税为主，中国则主要为间接的流通税。中国不太可能会进行直接的减税，更多是在个人所得税和企业税之间，进行一个增减的动态平衡。”对于中国应如何应对美国税收改革，蔡伟年表示。对于吸引中资企业资金回流，中国也做了一些工作。前段时间李克强总理提到希望便利国有企业和中资企业海外税收抵免处理，就是要鼓励中国企业把钱拿回本部。另外一个考虑是，鼓励外资企业把税后利润留在国内追加投资，对于10%的预提税部分，给愿意追加投资的外商提供优惠。
“如果单纯从税务的角度考虑，美国即使进行了减免，也不是全球最优惠的。在香港配置股权、房产、投资基金等资产的成本较美国低廉很多。近年来在香港上市的中资企业突破1000家，占据港股市场的一半以上。中国正在进行营改增的税收改革，而且中国有很多税收优惠政策是美国不具备的，特别是有很多特区、保税区、开发区。对于高新技术企业有15%的低税费，对于出口型企业则由退税政策，中国更多会进行有针对性的税率调整，而非综合性的改革。”陈柏轩表示。
美国税改外溢效应引发关注 资本回流对亚洲产生压力人民日报
当地时间12月2日凌晨两点，美国国会参议院最终投票通过共和党税改法案。根据这一税改法案，美国企业税税率将大幅下降，个人所得税也将有所减免，多项税制将被简化，现行的多数项目式减税办法将被取消，以较低税率对美国企业转移回国的海外资产进行一次性征税。
美国众议院、参议院相继通过各自版本的税改法案后，国会两院4日开始就税改的最终版本进行协商。美国税收制度将迎来30年来最大幅度修改，其外溢效应正在成为一个全球性话题。
减税对美国经济长远影响仍不明朗
减税法案在美国参议院通过后，下一步参众两院需要就各自通过的减税法案版本进行协商，以拿出一份统一版本，供美国总统特朗普签署生效。
自当地时间11月30日参议院开始对该草案进行全体审议辩论以来，决定其最终通过与否的焦点一直是共和党内部能否达成一致。作为多数党，目前共和党在参议院100个席位中占有52席，而根据相关议事规则，该法案只需简单多数即可获通过。审议草案过程中，数位共和党参议员一度出现了不同程度的摇摆。
2日凌晨的投票结果表明，参议院共和党领导层最终弥合了党内重重分歧。确保该减税法案通过对共和党至关重要：共和党领导层希望以此结束本届国会迄今重大立法“颗粒无收”的尴尬局面，为明年的中期选举提振士气。此前国会共和党推翻“奥巴马医改”的努力屡次因党内分歧而遭挫败。
此次共和党减税立法全过程都呈现出明显的党派色彩。民主党批评焦点集中在该减税法案将大大增加财政赤字、减税自动利好经济一说缺乏事实支撑、法案明显更利好富人、废除“奥巴马医改”部分内容的条款被捆绑进法案等。此外，参议院民主党还普遍质疑该法案立法程序，认为共和党仓促立法，整个过程缺少公共参与、专家听证与两党辩论。参议院审议法案过程中，共和党不断依靠自身席位优势否决民主党提起的修改动议。该法案有将近500页内容，但参议院全体辩论的时间只有两天。1日晚，共和党为了实现党内协调，直至表决前数小时还在对法案内容进行调整，议员们一度只能看到一份手改的草案件，民主党议员则是在投票前几小时才看到最终需要表决的文本。
自从1986年里根政府推出大型税改方案以来，历届美国政府都未曾在税收方面有过大动作。这主要因为税收改革涉及的利益十分复杂，两党都很难啃得动这块硬骨头。尽管白宫和国会共和党都表示当前这份减税方案将利好美国经济，但该减税方案究竟将给美国经济带来何种长远影响，目前并不明朗。根据无党派倾向的国会税收联合委员会11月30日公布的一项分析，该减税方案付诸实施后，将在10年内给美国经济带来0.8个百分点的额外增长，但由此而增加的财政收入远远低于减税法案本身造成的收入损失，整个减税方案将在10年内给美国联邦政府增加1万亿美元债务。
资本回流美国将对亚洲市场产生压力
“目前亚洲国家似乎并没有太多公开讨论美国税改可能带来的影响，这一方面是因为大家之前对税改能否最终通过还不太确定。” 新加坡华侨银行大中华地区研究主管谢栋铭在接受本报记者采访时说。
从近期形势来看，美国在今年底前通过税改的可能性大幅提高。“但是我们也看到，参议院通过的税改法案关于企业所得税下调部分要延迟到2019年。由于众议院版本和参议院版本还有很多不同，需要协商，在税改细节正式出来之前，其他市场很难提早进行准备。”谢栋铭说。
泰国开泰银行高级副总裁蔡伟才也认为，税改法案对全球经济的影响尚待观察和进一步评估：“但是这个以减税为主题、旨在刺激美国经济的税改法案，可能给各个经济体带来不同程度的震动。”
谢栋铭认为，税改法案对亚洲的影响可以从实体经济和金融市场两个角度来看。对于实体经济，以新加坡为例，美国和新加坡并不是直接竞争者，所以税改对新加坡的冲击不会太大。不过最近热度比较高的芯片行业是个有趣的例子，芯片巨头博通公司计划将法定总部从新加坡迁回美国，其中就有部分税改的因素。从金融市场来看，需要关注美国税改可能对通胀预期以及美联储加息预期的影响。这意味着金融市场的波动率可能会提高。“从亚洲角度来看，要防止通胀超预期所带来的金融波动包括股市回落以及资本外流等。”谢栋铭说。
泰国是典型的出口导向型经济体。蔡伟才分析，美国税改对这类型经济体的影响有几个方面值得关注：首先是资本回流美国本土对泰国本地债券市场产生的压力；其次，税改政策一旦落实会刺激美国经济增长，美元一定程度的升温会加大区域性货币包括泰铢的贬值压力；此外，税改有可能给全球税收体制协调及国际产业链带来挑战，有可能迫使当今世界国与国之间诸多双边和多边税收协定进行调整。
欧洲主要国家纷纷表示“不能接受”
在对美国国会参议院通过了特朗普政府的税改法案预期强化后，欧洲市场随之出现动荡。上周五收盘时，欧洲斯托克600指数下跌0.7%。法国CAC40指数也下跌了1.04%。作为德国重要的股票指数，DAX指数也下跌了1.25%。作为欧洲股票市场最强劲的板块，科技板块重创1.58%。德国商业银行策略分析师雷纳·甘特曼表示，美国的减税措施还完全扭转了周五晚间看涨的债券市场，它将成为目前全球风险情绪的主要驱动因素。
作为全球最大经济体，美国的减税法案将不可避免地产生一系列外溢效应。有分析认为，美国的税改将会给高福利的欧洲国家带来严重冲击。美国企业所得税从35%降至20%，将会吸引欧洲的美元向着美国回流，欧洲国家将面临资本外流压力，这无疑将对刚刚走上复苏轨道的欧洲经济不利，也给全球经济增添了不稳定因素。而面对美国大幅削减税收的举动，背负巨大债务的欧洲政府却不敢贸然跟着美国政府一起减税，否则将会加深欧洲债务危机。但如果欧洲国家不降低税率，逐利的资本自然会选择成本更低的市场进行投资，随着欧洲投资的下降，欧洲将面临就业压力增加等一系列问题。正因为如此，在美国决定减税之后，德、法等欧洲主要国家纷纷表示“不能接受”，认为这将给欧洲众多产业带来冲击。
(本报华盛顿、曼谷、布鲁塞尔12月4日电)
>>延伸阅读<<
此次美国税改主要内容包括以下三个方面：
一、在个人所得税方面，众议院版本将联邦个人所得税率从7档简化为4档，最高联邦个人所得税率维持在39.6%不变；参议院版本仍维持联邦个人所得税率7档，但最高联邦个人所得税率降至38.5%。
二、将企业所得税从35%大幅降至20%。此外，对跨国企业目前为避税而囤积在海外的2.6万亿美元利润，只需一次性缴纳14%便可合法汇回美国。
三、将目前的全球征税体制转变为属地征税体制，对海外子公司股息所得税予以豁免。但同时，此次税改针对跨国企业新增了20%的“执行税”，以限制这些企业通过和美国以外分支机构的内部交易来避税。
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