时最中铝仍将优先发展铝土矿和氧化铝薄膜生产线分切机紧线钳青铜轴承线控器OrE

中铝仍将优先发展铝土矿和氧化铝

铝土矿和燃料等成本继1、了解零件功能续上升，这与我们前期的预测较为一致；

公司仍将优先发展铝土矿和氧化铝，预计2009年之后盈利可望恢复增长。

报告摘要：

前4个月公司氧化铝和原铝单位制造成本同比分别增长23.29％和6.36％。这主要是由于：1）铝土矿、燃料及材料等价格大幅上升；2）受雪灾限电停产的影响，公司技术经济指标较有所上升。另普洱外，今年来公司的电价保持稳定，目前平均电价为0.378元（含税），与2008年4季度电价上调后持平。

全球原铝市场面临供需过剩。今年来，包括房地产和汽车等在内的铝下游行业增速明显放缓，带动前4个月国内原铝消费仅增拉铆螺母加11％。同时，国内原铝产能扩张速度仍在加快，预计2008年和2009年将分别增加320万吨和230万吨。至2009年底，中国原铝产能可望超过2,000万吨。我们预计，由于消费放缓和产能扩张较快，未来两年全球原铝市场将持续过剩，并会抑制铝价上升的空间。再考虑人民币升值等因素，我们对2008年和2009年国内铝价预测分别为18,850元和19,000元/吨，同比各回落3.1％和上升0.8％。

仍将优先发展铝土矿和氧化铝。中国铝业的长期发展规划是，至2010年形成：

1）氧化铝由1,100万吨到1,400万吨；2）原铝由400万吨到500万吨；3）铝加工200万吨；4）在包头、抚顺、山东、山西等地收购或建设电厂。在海外，至2010年基本完成澳大利亚奥鲁昆氧化铝项目（1,000万吨矿石和200万吨氧化铝产能）

和沙特100万吨铝锭及配套电厂项目。公专家相信司目标是至2010年自采铝土矿的比例由目前的35％上升到70％。我们预计，中国铝业未来三年（同享单车市场情势10分可观2008～2010年）氧化铝和原铝产量的年均复合增长率将分别为9.3％和15.0％。